Что произошло
Саудовская государственная нефтяная компания объявила крупное снижение официальной отгрузочной цены своего основного экспортного сорта Arab Light на август — приблизительно на $11 за баррель. Кроме того, в следующем месяце поставки королевства будут предложены со скидкой примерно $1,5 к региональным эталонным ценам, что происходит впервые с 2020 года.
Резкое удешевление направлено на то, чтобы вернуть покупателей в Азиатско‑Тихоокеанском регионе после открытия Ормузского пролива и возобновления вывоза нефти танкерами, что увеличило доступное предложение на рынке.
Почему это важно для России
Снижение саудовских цен усиливает конкуренцию за покупателей в Индии и Китае — ключевых рынках, куда направлена значительная часть российского экспорта нефти. Одновременно цена сорта Brent упала примерно на 22% с начала июня и снизилась на ~40% относительно конца апреля, до примерно $72 за баррель.
Российский сорт Urals, который весной торговался около $115 за баррель, в начале июля торгуется примерно на уровне $40–41 за баррель — это значительно ниже цены, заложенной в бюджете, и создает серьёзное давление на госфинансы. Дефицит бюджета по итогам января–мая уже достиг рекордных значений.
Факторы увеличения предложения
В результате конфликтов в регионе добыча в ряде стран ОПЕК ранее сокращалась до минимальных уровней. Сейчас крупные добытчики Персидского залива возвращают скважины в работу, а через Ормузский пролив ежесуточно уходит на мировой рынок значительный объём — по оценкам экспертов, до ~12 млн баррелей в сутки. Кроме того, некоторые страны региона вновь начали полноценный экспорт после ослабления ограничений на торговлю.
Прогнозы и сценарии
Аналитики предупреждают, что если производители восстановят все выбывшие мощности, баланс рынка может сместиться в сторону переизбытка. В таком сценарии цена Urals к концу года может быть существенно ниже текущих уровней — некоторые прогнозы указывают на вероятность снижения в среднем до порядка $60 за баррель или ниже, в зависимости от динамики спроса и объёмов поставок.
Ключевыми факторами дальнейшей динамики останутся темпы восстановления добычи в странах Персидского залива, спрос в Азии и реакция импортеров при появлении более дешёвых альтернатив на рынке.
