Банк России оценивает введение нового требования по валютной ликвидности
Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила на профильном саммите, что регулятор готов рассмотреть введение отдельного норматива валютной ликвидности для банков. Инициатива связана с периодическими всплесками ставок по юань‑свопам и временами дефицита юаневых средств на локальном рынке.
По словам Набиуллиной, в марте ставки по юаневым свопам заметно выросли: формальной причиной стало отток клиентских юаневых средств, а фактически — активный рост кредитования банков в юанях в предыдущие месяцы, при слабой устойчивости валютного фондирования.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надежного финансирования или в крайнем случае резервы высоко ликвидных юаневых активов» — Эльвира Набиуллина
Когда клиенты изымали свои юани, банки начали искать валюту на краткосрочном денежном рынке, что привело к резкому росту ставок. Регулятор отмечает, что такая волатильность повторяется и поэтому рассматривает целесообразность отдельного нормативного требования по валютной ликвидности.
Ограничения внешнего финансирования и последствия для ставок
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российским компаниям были доступны мировые сбережения с низкими ставками, что позволяло дешевое внешнее кредитование. Сейчас такие источники фактически недоступны, и основным источником остается российское сбережение, которое характеризуется высокой инфляцией и более высокими процентными ставками.
«Это означает, что настоящие валютные ставки сейчас — они в Шанхае, в Лондоне, в Нью‑Йорке. То, что мы получаем здесь, — это рублевые ставки, захеджированные в валюте» — Эльвира Набиуллина
По её оценке, валютные ставки в России формируются исходя из стоимости рубля, захеджированного в валюту, и будут следовать за рублевыми процентными ставками и уровнем инфляции в стране. Детали возможного нового норматива регулятор намерен обсуждать с банками.
