ЦБ назвал причины замедления экономики России в начале 2026 года

Неблагоприятные погодные условия стали одной из причин ослабления экономической активности в России в начале 2026 года, следует из комментария Центрального банка к решению по ключевой ставке.

Снижение ставки и первые признаки спада

Ключевая ставка была понижена уже в восьмой раз подряд — с 15% до 14,5%. В сопроводительных материалах ЦБ отмечает, что в первом квартале 2026 года экономический рост «замедлился».

По данным Росстата, в январе–феврале ВВП России впервые с 2023 года перешёл к снижению и сократился на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Промышленность практически оказалась на пороге рецессии: в январе выпуск упал на 0,8%, в феврале — на 0,9%, лишь к концу марта продемонстрировав небольшой рост на 0,3% в годовом выражении.

Роль налоговых изменений, календаря и погоды

Регулятор объясняет, что экономика замедлилась в том числе из‑за адаптации бизнеса и домохозяйств к произошедшим налоговым изменениям. Дополнительно на динамику повлияли меньшее число рабочих дней в начале года и неблагоприятные погодные условия.

Прогнозы по ВВП расходятся с реальностью

Правительственный прогноз на 2026 год предполагает рост ВВП на 1,3% — немного выше прошлогоднего показателя, когда темпы увеличения экономики замедлились почти в пять раз и составили около 1%. Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, по итогам первого квартала ВВП, скорее всего, не вырастет, а сократится примерно на 1% или чуть меньше.

Потребители экономят, инвестиции остаются слабыми

В опубликованном релизе ЦБ подчёркивает, что инвестиционная активность по‑прежнему остаётся сдержанной, а тенденция к замедлению потребительского спроса сохраняется. Опросы регулятора показывают, что население массово переходит в режим экономии — люди сокращают расходы на одежду, бытовую технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.

Дополнительные нефтяные доходы не спасут рост

По оценкам ЦБ, рост цен на нефть на фоне войны в Иране может принести России около $50 млрд внеплановых нефтяных доходов. Тем не менее регулятор признаёт, что это не приведёт к заметному улучшению общей экономической ситуации: ожидается, что ВВП прибавит лишь 0,5–1,5%, и данный прогноз пока остаётся без изменений.