Минфин в мае возобновит операции с валютой и золотом по бюджетному правилу
Министерство финансов России в мае вернется на внутренний валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта из‑за падения нефтегазовых доходов и рисков быстрого истощения резервов.
В ведомстве пояснили, что цель решения — повысить стабильность и предсказуемость внутренних экономических условий и снизить влияние волатильности мировых цен на энергоносители на российскую экономику и финансовую систему.
Как будут проводиться операции в мае
С мая 2026 года Минфин возобновит операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в рамках действующего бюджетного правила. Объем отложенных операций за март и апрель будет учтен при расчете общего размера интервенций в мае.
Параметры майских операций обещают раскрыть в обычном порядке — в третий рабочий день месяца в 12:00 по московскому времени.
Почему Минфин меняет план
В начале года резкое снижение нефтегазовых доходов создало угрозу ускоренного расходования резервного фонда. На этом фоне в конце февраля было объявлено о снижении цены отсечения в бюджетном правиле уже в 2026 году и о прекращении валютных операций до июля.
Однако последовавший резкий рост мировых цен на нефть, связанный с войной в Иране, позволил отложить корректировку параметров бюджетного правила до следующего года. Дополнительный приток экспортной выручки привел к укреплению рубля и поставил под сомнение целесообразность длительной остановки валютных интервенций.
О том, что правительство обсуждает возможность досрочного возвращения на валютный рынок, министр финансов Антон Силуанов сообщил примерно за неделю до нынешнего решения.
Оценки аналитиков: сколько валюты купит Минфин
По оценке главного экономиста одного из крупных российских банков Родиона Латыпова, при сохранении налоговой цены нефти до конца апреля на уровне первой половины месяца — около $99 за баррель — Минфин может направить на покупку иностранной валюты с 8 мая по 4 июня порядка 300–400 миллиардов рублей.
По его мнению, такой объем приобретений как минимум остановит дальнейшее укрепление рубля, которое наблюдалось в последнее время.
На сообщении о скором возвращении Минфина к операциям в рамках бюджетного правила рубль перешел к ослаблению.
Как работает бюджетное правило
Согласно бюджетному правилу, при цене нефти ниже установленного порогового уровня (в 2026 году — $59 за баррель) Минфин продает иностранную валюту из резервов и покупает рубли, чтобы компенсировать выпадающие доходы и финансировать дефицит бюджета. Такие операции поддерживают курс национальной валюты.
Если же фактическая цена нефти оказывается выше порогового значения, Минфин, наоборот, приобретает иностранную валюту за рубли, пополняя Фонд национального благосостояния и одновременно оказывая давление на рубль в сторону ослабления.
