Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновив локальные максимумы за счет активной продажи экспортной выручки от поставок дорогостоящей нефти из РФ, а также на фоне конвертации иностранной валюты в рубли сырьевыми компаниями перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» находилась на уровне 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов был зафиксирован лучший с конца января курс — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 74,36, рубль прибавлял около 0,7%.
На международном валютном рынке к 11:25 мск доллар/рубль, по данным LSEG, находился вблизи отметки 74,75, что соответствует росту рубля примерно на 0,3%. Ранее в ходе сессии курс достиг максимума с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе торговалась около 87,55, и рубль укреплялся примерно на 0,9%, обновляя максимум с мая 2025 года — порядка 87,47 за евро.
С начала апреля российская валюта на внешнем рынке прибавила более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась к китайскому юаню примерно на 7% за тот же период.
Поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной выручки за реализованное по сложившимся весной высоким ценам углеводородное сырье. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не выкупается в рамках приостановленного бюджетного правила, что усиливает предложение валюты на рынке.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые корпорации активнее продают иностранную валюту и формируют рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
По оценкам, объем налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), входящего в состав ЕНП, в этом месяце может достигать порядка 700 миллиардов рублей против приблизительно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение американских властей продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов для сглаживания глобального дефицита сырья на фоне обострения отношений США и Ирана.
К числу рисков для курса рубля относится возможное возобновление уже в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, на вероятность чего ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По расчетам участников рынка, если Банк России с мая вернется к операциям по бюджетному правилу и начнет выкупать валюту хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на динамику валютного рынка. По мнению аналитиков, сейчас риски для рубля, связанные с возобновлением бюджетных операций, могут недооцениваться.
Еще одним потенциальным негативным фактором для российской валюты остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в РФ, которые приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и создают угрозу сокращения притока валютной выручки.
Давление на рубль в перспективе может усилить и возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики регулятора по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля, что снижает привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, большинство (23 из 24 экспертов) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых, еще один эксперт допускает более существенное снижение на 100 базисных пунктов.
