Большинство участников консенсус‑прогноза — аналитики крупных банков и инвестиционных компаний — ожидают, что на заседании 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Если этот прогноз подтвердится, это будет первая пауза в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, начатом в июне 2025 года. Ранее регулятор оставлял ставку неизменной в апреле 2025 года — тогда она составляла рекордные 21%.
26 из 30 опрошенных экспертов прогнозируют паузу. Двое считают равновероятными сценарии с сохранением ставки на 14,25% и её снижением на 25 базисных пунктов; ещё двое называют основным вариантом снижение до 14%.
Все опрошенные отмечают, что июльское заседание будет непростым для совета директоров: с одной стороны наблюдается охлаждение экономики, что обосновывает снижение ставки, с другой — растущая инфляция на фоне топливного кризиса и бюджетная неопределённость затрудняют такой шаг.
«Сейчас монетка встала на ребро — ясно, между какими вариантами будет выбирать Банк России (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — говорит главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.
Итоговое решение регулятора будет зависеть от баланса между замедлением экономической активности и инфляционными рисками.
