Экспорт нефти из России побил рекорды на фоне сокращения переработки — доходы бюджета падают
Коротко
Российский экспорт нефти достиг рекордных объёмов: компании вывозят больше сырья, поскольку значительная часть перерабатывающих мощностей внутри страны перестала работать. Одновременно выручка от продаж снижается из‑за падения цены сорта Urals и роста скидки к эталонному Brent.
Цены и скидки
В среднем за последние месяцы цена Urals оставалась выше уровня, заложенного в бюджет, однако в начале июля она резко упала — до примерно $41,66 за баррель по оценкам, используемым при расчёте налогов. Скидка Urals к Brent также увеличилась и достигла порядка $27–28 за баррель, что вернуло её к значениям до эскалации в регионе Ближнего Востока.
Аналитики предупреждают: снижение цены ниже бюджетного ориентира вновь ставит вопрос о росте дефицита и о возможных корректировках бюджетных ожиданий.
Почему растут поставки сырья
Из‑за постоянных ударов по НПЗ и хранилищам переработка нефти в стране значительно упала — оценки отраслевых экспертов указывают на сокращение примерно на четверть. Не имея возможности переработать привычные объёмы, компании направляют больше сырья на экспорт.
Последним ударом стала остановка одного из крупнейших заводов в Омске, что дополнительно снизило внутренние перерабатывающие мощности.
Хранение и спрос
Средний объём морского экспорта в последние недели достигал порядка 4,2 млн баррелей в сутки. При этом объёмы доставки покупателям отстают от поставок примерно на полмиллиона баррелей в сутки, и значительная часть нефти аккумулируется на танкерах, выполняющих роль плавучих хранилищ. Общие запасы на море приближены к довоенным уровням — на десятки миллионов баррелей.
Одновременно спрос со стороны китайских НПЗ заметно снизился: в июне поставки в среднем сократились примерно на 825 тыс. баррелей в сутки по сравнению с февралем.
Выводы
Рост экспорта компенсирует недовыручку от снижения переработки лишь частично: при падении мировых и контрактных цен и увеличении дисконтной скидки к Brent нефтегазовые доходы бюджета остаются под давлением, что повышает риск роста дефицита.
