«РусГидро» предупредила о риске дефолта на фоне роста долга

Крупнейшая в России генерирующая компания, на долю которой приходится около 12% всей выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам общим объёмом более триллиона рублей.

В материалах к годовому собранию акционеров указано, что к концу 2027 года чистый долг может вырасти до 1,3 трлн руб., а соотношение долга к показателю EBITDA в текущем году достигло 6,2 — то есть задолженность превышает прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации более чем в шесть раз.

Компания отмечает риски нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта — когда невыполнение обязательств по одному займу может автоматически повлечь дефолт по всем остальным. В качестве причин называются масштабная инвестиционная программа, убыточность дальневосточных дочерних структур и длительный период высокой ключевой ставки Центрального банка.

Государству принадлежит 62% капитала компании; в её сети — около 60 гидроэлектростанций и десятки теплоэлектростанций в более чем 30 регионах. Ещё в 2024 году рост процентных ставок привёл к тому, что значительная доля выручки шла на обслуживание долга, и по итогам того года компания зафиксировала чистый убыток 61,2 млрд руб.

В последующем компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд руб. за год, а в январе–марте 2026 года получила 37,2 млрд руб. Однако долговая нагрузка продолжила расти: за квартал долг увеличился примерно на 40%.

Для финансирования крупных проектов в энергетике Дальнего Востока, оценённых в 1,05 трлн руб. на ближайшие пять лет, основной акционер принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На фоне этих известий акции компании на Московской бирже упали почти на 10% и обновили исторический минимум.

Несмотря на принимаемые меры поддержки, финансово‑экономическое положение остаётся сложным: компания связывает это с масштабной инвестиционной программой и необходимостью привлечения дополнительных заёмных средств.